Los márgenes de beneficio de la impresión han caído a su nivel más bajo en ocho-años, entonces, ¿por qué Heidelberg y Komori se han vendido tan bien en China?

Los márgenes de beneficio de la impresión han caído a su nivel más bajo en ocho-años, entonces, ¿por qué Heidelberg y Komori se han vendido tan bien en China?

En la primera mitad de 2026, la curva de datos de la industria gráfica de China muestra una imagen muy clara de la realidad: las ganancias totales de las empresas por encima del tamaño designado en toda la industria se desplomaron un 13,8% interanual-en-año, los márgenes de ganancias se desplomaron a un mínimo histórico del 4%, y tanto los ingresos como las ganancias cayeron a los niveles más bajos observados en casi ocho años.



Sin embargo, mientras termina el procesamiento posterior, en general se están produciendo reducciones de ganancias, mientras que la fabricación de equipos ascendentes está experimentando un marcado contraste con una escena "en auge"-los últimos informes financieros de los gigantes internacionales de prensas offset Heidelberg y Komori muestran que tanto los pedidos como las ventas en la Gran China han experimentado un crecimiento explosivo sorprendente.



Por un lado, están las escasas ganancias de procesamiento; por el otro, está la ola de decenas de millones que compran máquinas de alta-gama. Este aparentemente contradictorio drama de "hielo y fuego" revela profundamente la lógica de supervivencia de la industria de impresión y embalaje de China en la era de la producción en stock.



La industria de la impresión ha caído a su nivel más bajo en ocho-años: ingresos bajo presión y márgenes de beneficio en mínimos históricos



Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas sobre el funcionamiento de empresas industriales de gran-escala en el primer semestre de 2026 muestran que las ganancias generales por encima del tamaño designado en todo el país crecieron un 18,7% interanual-interanualmente, continuando la tendencia positiva. Sin embargo, en un contexto de recuperación general del mercado, la industria de reproducción de medios de impresión y grabación (denominada "industria gráfica") sigue sometida a una gran presión.



En el primer semestre del año, las empresas de impresión por encima del tamaño designado en todo el país lograron unos ingresos de 297.120 millones de yuanes, un ligero aumento interanual-an-del 0,9 %; El beneficio total fue de sólo 11.980 millones de yuanes, una fuerte caída interanual del 13,8%.



Al desglosar los datos mensualmente y ampliar el ciclo para comparar, la presión real que enfrenta la industria se vuelve más tangible:



Por el lado de los ingresos: excepto por un ligero avance en junio, los ingresos mensuales de los primeros cinco meses fueron significativamente más bajos que el mismo período en 2025, y los ingresos totales se redujeron en 16,99 mil millones de yuanes en comparación con el mismo período del año pasado. Si analizamos la primera mitad de ocho años, de 2019 a 2026, seis tuvieron ingresos anuales que superaron constantemente los 300 mil millones de yuanes, mientras que los 297,12 mil millones de yuanes en la primera mitad de 2026 no solo cayeron por debajo de los 300 mil millones de yuanes, sino que también se convirtieron en los segundos más bajos de la historia en los últimos ocho años, solo más que el mismo período en 2020, y se redujeron 53,89 mil millones de yuanes del Pico de 2022.



Por el lado de las ganancias: las ganancias mensuales totales del primer semestre del año fueron inferiores a las del mismo período del año pasado, con una pérdida acumulada de 3.270 millones de yuanes. En comparación con el máximo histórico de 18.320 millones de yuanes en el primer semestre de 2019, la compañía perdió 6.340 millones de yuanes en el primer semestre de 2026, lo que supone el nivel más bajo para el mismo período en casi ocho años.



Margen de beneficio: el margen de beneficio semestral-de la industria ha caído del 6 % en el mismo período de 2019 al 4 % en el primer semestre de 2026, una disminución de 2 puntos porcentuales, lo que marca el nivel más bajo en ocho años.



Los gigantes de la prensa offset están surgiendo en China: los pedidos de Komori se han duplicado, Heidelberg vende en contra de la tendencia



En marcado contraste con las pésimas cifras de beneficios de las empresas de impresión downstream, el gigante mundial de los equipos de impresión offset entregó un informe muy entusiasta en el mercado chino.



El informe financiero de Heidelberg para el primer trimestre del año fiscal 2026/27 (del 1 de abril al 30 de junio) muestra que, debido a graves perturbaciones por la expiración de los subsidios especiales a la inversión de Italia, sus nuevos pedidos europeos se desplomaron en más de 60 millones de euros, las ventas netas globales cayeron un 13,3% y las pérdidas netas globales después-de impuestos se ampliaron a 32 millones de euros.



Sin embargo, en el mercado chino, el desempeño de Heidelberg fue notable-los nuevos pedidos en China aumentaron en 16 millones de euros año-interanualmente-en un solo trimestre, y las ventas también crecieron significativamente, convirtiéndose en el pilar central para compensar las caídas en Europa y Estados Unidos.



Komori de Japón tuvo un desempeño aún más rápido en el primer trimestre del nuevo año fiscal (del 1 de abril al 30 de junio). El informe financiero muestra que, gracias a la inversión activa de los clientes chinos de embalaje e impresión y a la recuperación de la demanda de exportación, las ventas de prensas offset de pliegos de alto-rendimiento destinadas a la industria del embalaje son excepcionalmente fuertes.



Las ventas netas en la Gran China aumentaron un 73,8 % año-interanual-a 3.815 millones de yenes (aproximadamente 162 millones de RMB); Los pedidos disponibles en la Gran China aumentaron un 96% año-interanual-hasta 6 mil millones de yenes, casi duplicándose.



La división de la Gran China, que abarca las fábricas de Hong Kong, Shenzhen, Taiwán y Nantong, logró ventas netas totales de 2.947 millones de yenes durante el período (un aumento interanual del 82,6%), con una ganancia operativa de 49 millones de yenes, revirtiendo considerablemente la pérdida del año anterior de 119 millones de yenes y convirtiendo exitosamente las pérdidas en ganancias.



¿Por qué los jefes se vuelven locos comprando teléfonos cuanto más se hunde la industria?



En el momento más oscuro, cuando el margen de beneficio-de toda la industria cayó al 4%, ¿por qué las imprentas chinas gastaron enormes sumas de dinero en comprar costosas máquinas de impresión importadas? Esta ola de compras aparentemente irracional estuvo entrelazada con duras realidades industriales y una remodelación estratégica detrás de ella:



"Eficiencia para la supervivencia" en el juego de acciones



Cuando los precios unitarios de procesamiento no pueden aumentar y los márgenes brutos se comprimen severamente, el alto consumo de energía, las grandes pérdidas y las frecuentes paradas por ajuste de color de las máquinas viejas se han convertido en agujeros negros que erosionan las escasas ganancias de la fábrica. La nueva generación de máquinas de impresión offset inteligentes-de gama alta ha dado grandes pasos en cuanto a colgado de planchas automatizado, preajuste rápido de colores y operación de alta-velocidad, lo que ha permitido a las empresas de impresión reducir significativamente el desperdicio de papel durante el ajuste de la máquina y comprimir los costos de mano de obra. En la era de las escasas ganancias, sólo la eficiencia extrema de la producción y el control de pérdidas pueden permitir a las empresas ganar espacio para sobrevivir en medio de una competencia de bajos-precios.



Empaquetando el "boleto duro" para la entrada de clientes importantes



Actualmente, la industria de la impresión está experimentando una grave diferenciación estructural: la edición y la impresión comercial{0}}de gama baja se están reduciendo drásticamente, mientras que la demanda de cajas de colores de gama alta-, embalajes para baterías de nueva energía, productos electrónicos de consumo y embalajes de marca para el comercio exterior sigue siendo fuerte. Sin embargo, las principales marcas multinacionales y las grandes plataformas han impuesto requisitos casi estrictos a los proveedores en materia de coherencia en el control de calidad, tiempos de respuesta rápidos con plazos de entrega cortos y trazabilidad digital. La introducción de máquinas multicolor-de alta-calidad de Heidelberg y Komori no solo amplía la capacidad de producción, sino que también sirve como un "respaldo de crédito" esencial y un boleto de entrada para las empresas de impresión que compiten por pedidos de empaques de alta-calidad e ingresan a sistemas de cadena de suministro de alta-calidad.



La capacidad obsoleta se está eliminando a un ritmo acelerado y las empresas líderes están construyendo fortificaciones contra-cíclicas.



Las ganancias de la industria han caído a casi un mínimo de ocho-años, esencialmente una profunda reorganización irreversible. Un gran número de talleres pequeños y medianos-que carecen de capital y dependen de equipos-de gama baja para librar guerras de precios están acelerando su salida del mercado. Las principales empresas de impresión de envases con resistencia al riesgo que eligen invertir fuertemente en equipos avanzados durante la crisis de la industria están esencialmente lanzando una "huelga de reducción de dimensionalidad a nivel de equipos"-al ampliar la brecha tecnológica con sus competidores, captura aún más la participación de mercado de Qing y fortalece su foso de monopolio en sectores regionales y de nicho.



Los ingresos y beneficios de la industria gráfica cayeron a su nivel más bajo en ocho-años, lo que marcó el fin total de la era de depender de la capacidad de producción tradicional para obtener volumen; La irrupción de la contratendencia de Heidelberg y Komori en la Gran China hizo sonar el llamado para que la industria gráfica de China se transformara hacia empaques inteligentes, de alta-precisión y alta-eficiencia.



En esta agitación entrelazada de hielo y fuego, la adquisición de equipos ya no se trata simplemente de expansión de capacidad, sino de una "carrera armamentista tecnológica" que determina la supervivencia y la supervivencia. Cuando la marea baje, aquellas empresas que se atrevan a remodelar su competitividad central con equipos de fabricación avanzados durante la crisis obtendrán en última instancia los mayores dividendos de supervivencia en la próxima ronda de reestructuración del ciclo industrial.